“南行”扩展 +在海上重新购买点心债券熊猫债券

□在过去的三年中，新发行量债券的平均年增长率从35％到40％不等。从今年年初到现在，点心债券的发行已达到近5000亿元人民币，显示出强劲的供应和需求。 □从2025年到现在，点心债券的主要市场的平均订阅倍数已达到5.6倍，从3.8倍到2024年。 □2024年，熊猫债券的发行超过了1900亿元人民币，创造了很高的记录。自2025年以来，熊猫债券的发行已接近1000亿元人民币 作为全球资本市场中RMB债券的“双星” - 点心债券和熊猫债券，今年继续是热门释放。 最近，强烈宣布了许多以优化和扩展波诺和债券的步骤，包括扩展“南行连接”以及优化离岸RMB债券以重新建立业务，吸引了高度关注的FRO，行业。行业内部人士认为，在有利的政策下，预计点心债券和熊猫债券的活动将增加，它们将建立跨境投资和RMB融资的封闭环节，并共同促进了INMB国际化的深入发展。 适合点心债券的市场规模 作为国内资金在海上提供债券的重要方法，“ Southbound”为点心债券市场提供了进一步的支持。 近年来，点心债券的释放和库存规模量不断上升。数据表明，在过去三年中，新的点心债券释放量表的平均年增长率从35％到40％不等。风数据表明，自今年年初以来，点心债券的发行已接近5000亿元人民币，在过去的两年中，热门市场一直持续，显示出强劲的供求。 随着“南行连接”的扩展，对国内资金的渠道进行了监督随着将大大扩展。行业内部人士认为，它为点心债券市场带来了更大的财政支持。 CSI Penguyuan研发部高级研究员Li Xifeng表示，“ Southbound Connect”降低了市场入境门槛，这可以改善更多的国内机构的舒适性点心债券和对点心债券的需求增加。 彭博行业研究中的首席固定策略师陈·威利（Chen Weili）也认为：“目前，国际债券市场正在逐渐推动其投资组合，而海上元INMB是分配的方向之一。参与家庭点心市场市场市场。” 投资者团体逐渐扩大，需求结构更加不同，对高质量零食债券的需求将更加生动。 德意志银行的中国离岸债务资本市场负责人王·莱（Wang Lei）表示，近年来，公开市场上许多高质量的初始交易包括雀巢，香港机场管理局，阿里巴巴，香港铁路和泰米斯克在内的点心债券的全部债券，最多3至3至3至3至3至3至3至3升30年。 “通过扩大'Southbound Connect'的扩展，点心债券市场就投资者和基础结构而言，趋势更加趋势，并有望吸引越来越多的外国资本和国际问题，这些问题发行了向RMB发行债券的问题。” 预计会增加交易活动 目前，点心债券主要市场的活动每年都会增加。数据表明，从2025年到现在，主要市场中平均订阅倍数的点心达到5.6倍，从3.8倍到2024年。 行业内部人士普遍认为，扩大能力“南方”和海上优化的海上债券重新购买实体的商业押，以进入和形成一个积极的周期，以促进高质量的昏暗债券市场开发人员t。 Li Xifeng说：一方面，“ Nanxiangong”增加了四种非银行机构，包括安全公司，资金，保险和财富管理，这为市场提供了更多样化的资金组合。不同的投资者结构可以为市场带来更多的交易和流动性机会；另一方面，在购买过程中允许重新私有的债券可以在承诺的债券中幸存下来，使投资者可以更灵活地使用资金，这与降低交易成本并吸引更多资金参与的资金一致。 Invesco董事总经理兼亚太地区固定收益负责人Huang Jicheng ISAID认为，RMB债券沿岸的支持使点心的债券作为融资工具更加灵活，并且扩大和解货币为投资者和投资者提供了更方便的参与模型，以使提供者和投资者对市场的愿望，并提高债券的愿望，并提高债券的债券。 目前，点心的投资者D市场在很大程度上可以处理成熟度，第二个市场也不是很活跃。 However, Huang Jiacheng has hopes for increasing trading activity of the second DIM Sum Bond market: "We see that some recent policies and market changes have begun to improve the DIM sum market market activity. With the continued expansion of market makers, more variety -varied investor structures, and the size of the DIM sum market market continues to continueStretching, hoping that the Dim's liquidity market sum of bonds is rising in the future. 协调促进RMB国际化 提高改善点心债券市场的数量和质量是提高RMB债券市场对全球提供商的吸引力的缩影。同时，近年来，RMB债券的另一种“珍珠”也已大大增加。 空气数据表明，熊猫债券在2024年的释放超过1900亿元人民币，创造了很高的记录。自2025年以来熊猫的债券已接近1000亿元人民币。 行业内部人士说，通过引入一系列优化债券的步骤，点心和熊猫债券的债券闪闪发光，并有望协调rmb的国际化。 方宗鲁伊说，中国债券资本市场说，德意志银行的“北行连接”是债券连接的“北行连接”是进入国内债券市场的海外投资者的主要渠道。近年来，受益于“北行连接”的发展和改善，持有熊猫债券的海外机构的比例逐渐增加。 2024年，持有熊猫债券的海外机构比例达到18.6％。 “随着'Northbound Connect'交易规模逐渐扩大，释放和熊猫债券的风险的成本也有所下降。根据对提供跨境资产的需求，将吸引更多的机构以发行熊猫债券。预计该数量是数量的数量。熊猫债券的规模将在未来继续增长。” 作为Labas中RMB产品的代表，也是开放陆上市场的重要承运人，点心和熊猫债券联邦共存RMB。跨境投资和融资的封闭循环将共存RMB国际化的深度和程度。 为了增强两者之间的协同作用，黄钟认为，它需要相关的政策和机制来建立两个不同但密切相关的市场在沿海和海岸上。 “当前的发展和持续发展邦德连接和互换连接等机制是协调促进RMB国际化的重要组成部分。” Li Xifeng建议：改善市场基础设施，加强债券市场的联系，并提高金融基础设施的服务水平和效率，例如债券注册和关怀；优化监管政策的Patuloy，Streng然后市场种植，提高市场透明度并促进产品变革，以促进各种RMB债券市场的发展。 （负责编辑：Wang Qingyu） 神性：中国净资金已印刷本文以提供其他信息，并不代表本网站的观点和立场。本文的内容仅供参考，并且不会产生投资建议。投资者在此基础上以自己的风险行事。